冷年伊始拐点已现，8月空调内销排产下滑

上半年完美收官，行业迎来量利双增可喜局面

2023上半年已经落下帷幕，在需求刚性提升、高温天气等因素的影响下，2023年上半年空调市场交出了一份满意答卷。根据奥维云网（AVC）最新推总数据，2023H1中国空调市场全渠道零售量达到3726.5万台，同比增长18.8%；零售额达到1301.6亿元，同比增长19.5%。此外，根据公共媒体数据，截止发稿日，已有超20家家电上市公司公布2023年上半年业绩预告，超8成实现净利润增长。其中，海信家电预计2023年上半年净利润13.03-14.91亿元，同比增长110%-140%！长虹美菱预计上半年净利润3.20-3.80亿元，同比增长430.02%-529.40%！在空调产品作为主要增长驱动因素之一下，各家电厂商在2023上半年收获了量利双增的可喜成果。

7月零售市场快速下滑，8月排产增速回落明显，企业感受冰火两重天

如今迈入下半年，空调零售市场7月份表现急转直下，根据奥维云网（AVC）零售监测数据来看，7月以来，行业零售量同比下滑趋势明显，线上W26-W29分别同比下滑19.4%、13.9%、7.0%和23.0%。

空调排产也在连续6个月的高增长后，在8月份遭遇了下滑。奥维云网（AVC）最新排产数据显示，8月份空调企业总排产1123万台，其中内销排产809万台，同比增长-1.0%，出口排产314万台，同比增长2.3%。

关于空调排产增速回落的原因，我们认为有以下几点：

1、上半年需求释放力度强劲，下半年零售需求趋势下滑

由于今年高温天气集中爆发期提前，加上618促销期力度较大，中国空调市场的消费者购买需求在2023上半年已经得到了很大程度上的释放。然而与此同时，也意味着下半年行业零售增长驱动力不足，需求强力爆发的可能性将显著减小。在需求趋势保守的情况下，空调企业排产回调为理性之举。

2、同期市场应激性需求爆发，排产基数较高

从2022年整体的销售节奏来看，受6月暴雨天气多频，7、8月高温天气爆发等原因影响，空调销售旺季与往年出现错位，根据奥维云网（AVC）推总数据，2022年7、8月空调零售量分别同比增长20.0%，59.4%，以2个月的应激性需求爆发，保证了全年规模韧性。同时根据奥维云网排产监测数据，2022年8月内销排产816.9万台，在历年同期来看都处于高基数的状态。今年虽然空调整体需求向好，但8月排产高基数的情况下面临了较大的增长压力。

3、今年企业生产备货节奏提前，库存水平走高

在今年整体需求环境良好和抢占上游零部件资源的紧张氛围带动下，空调行业上半年排产积极性高涨，拉动行业整体库存水位走高。空调排产连续6个月高增长，我们认为企业生产逻辑很大程度上是2-4月“补”库存，5-7月“保”库存，如今经过半年的积累，企业库存良性，渠道库存已保持足够充分的水位。如果说，去年同期的排产高增是对库存不足的“亡羊补牢”，今年的库存水平则足以让渠道商们“守株待兔”。

高基数下增速回落须理性看待，新冷年开盘做好产品迭代、渠道深耕和能力建设三件事

8月作为空调行业的新冷年开盘，零售及排产回落需要理性看待。长周期看，我国空调人均保有量还有较大提升空间，需求有韧性，保有量提升的逻辑不变。短周期看，在2009-2013 年因“家电以旧换新”和“家电下乡”等消费刺激活动出货的家电，进入集中报废或更新的“换代期”，加之今夏的高温天气仍在持续，下半年空调预期增速虽将较上半年有所回调，但总体预期仍相对乐观，我们预计2023H2出货量将与去年同期持平。

不过冷年伊始，空调企业仍需潜心修炼内功，务必做好三件事：

产品迭代。坚定“以用户为中心、以产品为核心”的理念，在产品升级迭代过程中，一方面注重技术研发和创新，考虑采用先进的空调技术，如节能、环保、智能控制等技术，推动空调产品的发展变革。另一方面，以用户需求为导向，通过不断改进产品功能和性能来满足用户的体验感，比如推出集颜值时尚、舒适健康、高效智能为一体的系列新品，势必将助力企业在稳规模、调结构、拓经营等方面持续发力。

渠道深耕。2023年家电下沉渠道快速扩张、线上电商平台货品分级、以京东超体为代表的线上线下渠道融合的新零售方式兴起等，都给家电厂商带来新的增长机会。在更多零售终端、更多定制产品以及更碎片化的渠道发展下，品牌方只有深耕渠道建设，深化渠道产品布局，才能保持领先的市场竞争力。

能力建设。一方面与供应商、经销商和技术伙伴建立紧密合作关系，共同推动产品开发和迭代，升级优化供应链管理，加强渠道结构变革，拥抱零售转型，实现经营质量改善。另一方面，提供完善的售后服务和保修政策，增强消费者对产品的信任和满意度，提高用户体验感和忠诚度。从而依托品牌牵引、品质保障，强化综合服务能力，才能持续开创增长局面。

以经营为核心、以市场为导向，坚定不移迭代产品，深耕细作建设渠道，全方位锻造经营能力，方能助推空调行业在新的起点开新局、谋通篇。